拼多多堪称近年来电商行业最大黑马，通过产品差异化和模式差异化成功破圈，并在电商行业，卷出属于自己的一片天。

其实，除了拼多多，中国还有一匹电商黑马——唯品会。

2月23日，唯品会披露未经审计的2021年第四季度和全年财务业绩，全年总收入达到1171亿，同比增长14.9%，净利润达到60亿。

虽然两项数据与拼多多、淘宝、京东三大平台相比，差异巨大。但能在竞争激烈的电商市场维持营收增长，实现盈利，已经很不容易。值得一提的是，唯品会已经连续9年盈利。

而阿里整体盈利是在2012年，京东实现全年盈利是在2019年，拼多多首次盈利是在2020年第三季度。

唯品会能达成此项成就，在笔者看来，很重要的原因是唯品会足够专注。唯品会成立于2008年，以品牌特卖生意起家。之后虽然有进行过业务扩张，在电商、物流、金融等领域进行布局，但品牌特卖一直是唯品会的核心业务，从未改变过。

虽然长期聚焦于单一业务，限制了唯品会的发展速度，但也让唯品会得以深化品牌合作机制，优化平台产品结构，从而达到提升平台用户黏性的目的，这为平台长期盈利提供了坚实基础。

简单举例，唯品会时常会与品牌方合作，定制平台专属产品，此举不仅能提高品牌美誉度也能为唯品会吸引来众多新客户。

另外，唯品会还会向超级VIP用户提供全年自营商品免邮、折上折等服务，在精准运营帮助下，唯品会SVIP用户得以实现稳定增长。

财报数据显示，2021年唯品会核心SVIP活跃用户数同比增长超过50%，更值得关注的是SVIP用户为唯品会贡献的收入是普通平台用户八倍，且这部分用户还拥有高留存率、高复购率等特点。

长期来看，唯品会未来会发展成什么样子，很大程度都是由SVIP用户群体决定。

不过，虽然唯品会九年盈利很不容易，平台活跃用户以及销售额一直都在增长，但事实上，唯品会也有难以处理的麻烦。

正如前文所言，特卖业务对于电商平台而言，过于单一。从官方公布的信息来看，自上市起，唯品会营收增速持续下降，2021年第四季度，净利润更是出现20.3%的下滑，这对于唯品会来讲，是非常危险的信号。

之所以出现这种情况，主要是因为网络流量见顶，唯品会开始面对存量市场竞争，份额难免会被其他平台侵占。

像是淘宝旗下的淘宝特价版，定位与唯品会高度相似。另外，拼多多和京东也在利用C2M提升生产效率减少库存的优点，与多个品牌达成合作关系。

归根结底，特卖模式并不是无法复制，随着巨头公司加大对特卖业务投入，即便唯品会也能守住行业第一的位置，份额大幅削减也是在所难免。

而面对电商三巨头的步步紧逼，唯品会也有应对方案。从2021年开始，唯品会不断在综艺以及电视节目中露脸，效果也很显著，单机活跃用户数一度达到5110万。但要知道的是，这一模式不可能长期持续。事实上，对于唯品会而言，最佳解决方案应该是拓宽产品结构和用户比例，降低特卖业务所占比重。

在你看来，唯品会能够继续延续盈利吗？